Inflacja CPI w USA w maju 2026 r. przyspieszyła do 4,2% r/r, najwyżej od kwietnia 2023 r. To może oznaczać dużą zmianę: rynek coraz mocniej liczy się z tym, że Fed nie tylko nie obniży stóp, ale może je podnieść.
Ceny wciąż rosną ponad dwukrotnie szybciej niż wynosi 2-procentowy cel Rezerwy Federalnej. Dla konsumentów i firm kluczowy jest jeden szczegół: koszt kredytu może pozostać wysoki dłużej, niż wielu zakładało.
Najważniejsze informacje
- Inflacja CPI w maju 2026 r. wzrosła do 4,2% r/r, najwyższego poziomu od kwietnia 2023 r.
- W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,5%, po 0,6% w kwietniu i 0,9% w marcu.
- Benzyna podrożała o 7,0% m/m i 40,5% r/r, najmocniej podbijając presję cenową.
- Inflacja bazowa wyniosła 2,9% r/r oraz 0,2% m/m.
- Rynek terminowy wyceniał blisko 70% szans na co najmniej jedną podwyżkę stóp Fed o 25 pb do grudnia 2026 r.
Paliwa znów podbijają inflację
Największe napięcie w danych widać w cenach energii. Benzyna była droższa o 40,5% niż rok wcześniej, a olej opałowy podrożał o niemal 60% r/r. To właśnie paliwa stały się głównym źródłem presji, która szybko przenosi się na budżety gospodarstw domowych.
Drożał także prąd, którego ceny wzrosły o 5,9% r/r. Usługi były droższe o 3,4% r/r, co pokazuje, że problem nie ogranicza się wyłącznie do stacji benzynowych.
Fed ma coraz mniej miejsca na obniżki
Majowy odczyt oznacza, że inflacja w USA już 63. miesiąc z rzędu przekracza cel Fed. Sprawa budzi emocje, bo jeszcze niedawno rynek koncentrował się na oczekiwaniu niższych stóp, a teraz wycena przesunęła się w stronę możliwej podwyżki.
Sześciomiesięczna średnia dynamiki CPI wzrosła do 0,47% miesięcznie. Po annualizacji dawałoby to inflację bliską 5,75%, czyli poziom trudny do pogodzenia z szybkim łagodzeniem polityki pieniężnej.
Co oznacza inflacja w USA dla Polaków?
- wyższe stopy w USA często wzmacniają dolara,
- mocniejszy dolar może wpływać na ceny surowców,
- droższy dolar może przekładać się na koszty importu,
- globalne rynki finansowe reagują na decyzje Fed.
Jedna prognoza studzi emocje, ale nie usuwa ryzyka
Fed z Cleveland prognozuje spowolnienie inflacji CPI w czerwcu do 4,05% r/r. Taki spadek mógłby nieco zmniejszyć napięcie, ale nadal oznaczałby inflację wyraźnie powyżej celu Rezerwy Federalnej.
Dlatego rynek nie traktuje majowych danych jako drobnego odchylenia. Cykl obniżek stóp został uznany za zakończony, a scenariusz co najmniej jednej podwyżki o 25 punktów bazowych do grudnia 2026 r. stał się realnie wycenianą możliwością.
Co to oznacza dla konsumentów i firm?
Dla gospodarstw domowych najważniejsza konsekwencja to ryzyko dłużej utrzymujących się wysokich kosztów kredytu. Droższe finansowanie może mocniej obciążać osoby spłacające zobowiązania oraz tych, którzy planują nowe kredyty.
Firmy również mogą odczuć presję, zwłaszcza jeśli wyższe ceny paliw i energii zwiększają koszty działalności. W praktyce warto uważnie śledzić kolejne dane o inflacji, bo to one mogą przesądzić, czy Fed pozostanie przy ostrożności, czy zdecyduje się na mocniejszy ruch.
0 Komentarze