Inflacja wrzesień 2025 – 2,9%. Co to oznacza dla gospodarki i naszych portfeli?

Inflacja 2,9% – wrzesień bez zmian m/m. Dla wielu osób oznacza to ulgę w domowym budżecie i niższe koszty obsługi kredytów czy konta osobistego w banku, ale wciąż nie wszystkie ceny spadają. Zobacz, co potaniało, a które wydatki nadal rosną.

Najważniejsze informacje:

• Inflacja CPI wyniosła 2,9% r/r.

• Najbardziej potaniały paliwa (–7,7%), a najbardziej zdrożała żywność (+4,8%).

• Inflacja bazowa spadła do ok. 3,1%, co zwiększa szanse na kolejne obniżki stóp procentowych.

Inflacja we wrześniu 2025 – dane GUS

• Inflacja CPI (roczna): 2,9%.

• Inflacja miesięczna (m/m): 0,0%.

• Usługi vs. towary (sierpień): usługi +6,0% r/r, towary +1,7% r/r (wkład do „odczuwalnej drożyzny”).

👉 To sygnał, że proces dezinflacji (spadku dynamiki cen) wciąż trwa, a bank centralny ma coraz większą przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych.

Co zdrożało najbardziej?

Mimo spadku ogólnego wskaźnika CPI wiele produktów wciąż drożeje:

• Żywność i napoje bezalkoholowe: +4,8% r/r – szczególnie mięso, nabiał i pieczywo.

• Usługi: +5,5% r/r – w tym restauracje i hotele (+6%), usługi medyczne oraz edukacyjne.

• Energia dla gospodarstw domowych: +2,3% r/r – głównie ciepło systemowe i gaz.

Co podrożeje najbardziej w 2025 roku?

Zobacz więcej

Co potaniało?

• Paliwa: –7,7% r/r – efekt spadku cen ropy i stabilizacji złotego.

• Odzież i obuwie: –2,1% r/r – silna konkurencja w e-commerce i wyprzedaże sezonowe.

• Sprzęt RTV i AGD: –3,5% r/r – trend spadkowy utrzymuje się od miesięcy dzięki globalnym obniżkom cen podzespołów.

👉 To dzięki tym kategoriom ogólny wskaźnik inflacji nie jest wyższy, mimo że koszyk żywności wciąż drożeje.

Dlaczego inflacja spada?

Na spadek inflacji w 2025 roku wpływa kilka czynników:

1. Efekt bazy – w 2024 roku ceny były wysokie, więc tegoroczne wzrosty wyglądają łagodniej.

2. Tańsze paliwa i stabilizacja kursu złotego – zmniejszają presję na transport i import.

3. Polityka pieniężna NBP – obniżki stóp procentowych w maju i lipcu 2025 roku schłodziły kredyt i konsumpcję.

4. Spadek globalnych cen surowców energetycznych – obniżył koszty produkcji.

Czy to koniec drożyzny?

Choć inflacja spadła poniżej psychologicznej granicy 3%, nie oznacza to końca wzrostu cen:

• usługi nadal drożeją szybciej niż towary,

• żywność wciąż rośnie w tempie prawie 5% rocznie,

• część przedsiębiorców przerzuca rosnące koszty pracy na klientów.

👉 Ekonomiści podkreślają, że „drożyzna” w odczuciu konsumentów może utrzymywać się nawet przy niskiej inflacji, jeśli rosną te kategorie, z których korzystamy codziennie.

Co dalej z inflacją i stopami procentowymi?

Według prognoz analityków:

• do końca 2025 roku inflacja może spaść do ok. 2,5%,

• RPP rozważa kolejną obniżkę stóp procentowych,

• średnia stopa referencyjna może wynieść 4,75% na koniec roku.

Co dalej? Utrzymanie CPI na 2,9% r/r i 0,0% m/m w wrześniu (flash) wskazuje na stabilizację w okolicy celu. Ewentualne decyzje RPP w kolejnych miesiącach będą zależeć od pełnych danych GUS za wrzesień oraz projekcji NBP. Dla konsumentów oznacza to wolniejsze tempo wzrostu koszyka zakupowego, ale usługi mogą dalej „trzymać” ceny przez dłuższy czas.

👉 To oznacza, że raty kredytów hipotecznych i gotówkowych mogą jeszcze nieco spaść, choć banki wciąż ostrożnie podchodzą do nowych wniosków kredytowych.

Jak inflacja wpływa na gospodarstwa domowe?

• Niższe raty kredytów – ulga dla osób zadłużonych, szczególnie w złotówkach.

• Spadek cen paliw – tańsze dojazdy i transport towarów.

• Drożejące usługi – większe obciążenie budżetów domowych, zwłaszcza w dużych miastach.

• Żywność – nadal kluczowy czynnik odczuwania inflacji przez rodziny.

Podsumowanie

Inflacja we wrześniu 2025 roku wyniosła 2,9%. Spadają ceny paliw i części towarów przemysłowych, ale wciąż drożeją usługi i żywność. To sprawia, że choć gospodarka stabilizuje się, konsumenci nadal odczuwają presję cenową. Kolejne miesiące pokażą, czy RPP zdecyduje się na dalsze obniżki stóp procentowych i czy inflacja utrzyma się poniżej 3%.