Inflacja może wzrosnąć z 2,5 do około 3 proc. już w lipcu – wynika z prognozy Erste Bank Polska. Powodem ma być wycofanie pakietu CPN obejmującego m.in. preferencyjne rozwiązania dotyczące cen paliw.
Chodzi o koniec obniżonych stawek VAT i cen maksymalnych na paliwa. To nie jest tylko techniczna zmiana w przepisach, bo jej skutki mogą szybko pojawić się w portfelach konsumentów.
Najważniejsze informacje
- Po wycofaniu pakietu CPN inflacja CPI może wzrosnąć w lipcu do około 3 proc. rok do roku.
- Czerwcowy odczyt GUS wyniósł 2,5 proc. rdr i -0,5 proc. mdm.
- Erste Bank Polska zakłada, że w całym drugim półroczu 2026 r. inflacja utrzyma się w przedziale 3,0–3,5 proc..
- W czerwcu paliwa taniały jeszcze o 7,4 proc. mdm, ale po zakończeniu osłon mechanizm cenowy może się odwrócić.
- Dodatkowym ryzykiem są drożejąca ropa i eskalacja działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie.
Jedna decyzja może zmienić ceny przy dystrybutorach
Pakiet CPN obejmował obniżone stawki VAT oraz ceny maksymalne na paliwa. Jego wycofanie oznacza powrót wyższych podatków i większą rolę rynkowego kształtowania cen, a to może przełożyć się na szybki wzrost rachunków na stacjach.
Kluczowy jest jeden szczegół: jeszcze w czerwcu paliwa wyraźnie obniżały inflację. Olej napędowy potaniał o 9,7 proc. mdm, benzyna o 6,6 proc. mdm, a energia o 0,4 proc. mdm.
Inflacja była niższa, ale presja może wrócić
Czerwcowe dane pokazały spadek cen miesiąc do miesiąca, co pomagało utrzymać CPI na poziomie 2,5 proc. rok do roku. Inflację obniżała także żywność, która potaniała o 0,7 proc. mdm, głównie za sprawą owoców i warzyw.
Erste Bank Polska szacuje inflację bazową na 3,0 proc. rdr. To oznacza, że po wygaśnięciu osłon paliwowych główny impuls może przyjść nie z usług czy żywności, lecz właśnie z podatków i cen paliw.
Co to oznacza dla celu NBP?
Według prognozy Erste Bank Polska inflacja w drugiej połowie 2026 r. może utrzymywać się w przedziale 3,0–3,5 proc. To poziom nadal mieszczący się przy górnej granicy dopuszczalnych odchyleń od celu NBP, który wynosi 2,5 proc. +/- 1 pkt proc..
Bank zakłada jednocześnie, że w 2027 r. inflacja nie powinna przekroczyć tej górnej granicy, czyli 3,5 proc. Sprawa budzi jednak emocje, bo krótkoterminowy wzrost cen paliw może zmienić odbiór całej ścieżki inflacji.
RPP może mówić ostrożniej
Dla konsumentów koniec osłon to nie tylko ryzyko droższego tankowania. To także mniejsza szansa na szybkie obniżki stóp procentowych, jeśli Rada Polityki Pieniężnej uzna, że presja cenowa pozostaje zbyt uporczywa.
Erste Bank Polska oczekuje raczej ostrożnych wypowiedzi RPP niż jednoznacznego poparcia dla cięcia stóp we wrześniu. Dla kredytobiorców i osób planujących większe wydatki to może oznaczać dużą zmianę w oczekiwaniach.
Praktyczny skutek: tankowanie może stać się droższe
Najbardziej bezpośrednio zmianę mogą odczuć kierowcy oraz osoby i firmy zależne od kosztów paliwa. Jeśli wyższe podatki i rynkowe ceny przełożą się na cenniki stacji, rachunek za paliwo może wzrosnąć szybciej, niż sugerowały czerwcowe spadki.
Ostateczny wpływ na ceny paliw będzie zależał także od notowań ropy, kursu złotego i decyzji sprzedawców. Prognozy pokazują jednak, że po miesiącach spadków kierowcy mogą ponownie zobaczyć wyższe ceny na pylonach.
0 Komentarze