Jednym z ważniejszych pojęć związanym z papierami wartościowymi jest emitent. Mianem tym określany jest podmiot zajmujący się emitowaniem. Innymi słowy, wypuszczaniem różnego rodzaju papierów wartościowych. W zakresie jego obowiązków leży ogłaszanie dokumentów na rynku, dzięki czemu mogą do nich dotrzeć choćby osoby takie jak Ty – zainteresowane inwestowaniem na giełdzie.
Emitent – definicja
Emitentem jest podmiot wystawiający papiery wartościowe do sprzedaży lub instytucja emitująca pieniądz. Nie każdy może być emitentem. Przywilej emitowania papierów wartościowych jest bowiem zarezerwowany dla kilku podmiotów, co wynika z zasad funkcjonowania rynku finansowego. Należą do nich: osoby fizyczne lub prawne, Skarb Państwa, bank państwowy, instytucja finansowa, przedsiębiorstwo czy samorząd.
Celem emisji papierów wartościowych jest ich sprzedaż i pozyskanie środków finansowych przez emitenta. Wyróżnia się dwa rodzaje emisji:
- własną – kiedy emitent samodzielnie emituje i sprzedaje papiery wartościowe,
- obcą – kiedy emitent korzysta z pośrednictwa instytucji finansowej.
Ponadto emitentów dzieli się na krajowych i zagranicznych.
Najbardziej znanym emitentem w Polsce jest Skarb Państwa. Jego zadaniem jest emitowanie obligacji skarbowych. Emitent odgrywa kluczową rolę na rynku inwestycyjnym, gdyż bez niego nie istniałaby giełda i transakcje związane z papierami wartościowymi.
Czy wiesz wszystko inwestowaniu? Sprawdź >>
Charakterystyka emitenta
Niezwykle istotne jest, aby emitent zachował przejrzystość w działaniu. Buduje ona zaufanie inwestorów, dzięki czemu zarówno oni, jak i sami emitenci papierów wartościowych są bardziej zainteresowani rynkiem. Ponadto emitent musi umożliwić inwestorom równy i natychmiastowy dostęp do dokładnych, przedstawionych w prosty sposób informacji o nim samym, jak również zorganizowanym przez niego rynku. Jest to jeden ze sposobów budowania zaufania inwestorów i podobnie jak w przypadku przejrzystości, przekłada się na wzrost zainteresowania oferowanymi przez emitenta papierami wartościowymi.
Zakres obowiązków emitenta
Emitent, którego instrumenty finansowe dopuszczono do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzono do alternatywnego systemu obrotu, podlega obowiązkom informacyjnym. Tym samym obowiązkom podlegają emitenci ubiegający się o dopuszczenie do obrotu instrumentów finansowych po zatwierdzeniu przez Komisję Nadzoru Finansowego publicznego dokumentu informacyjnego związanego z daną emisją.
Jak wygląda wypełnianie obowiązków informacyjnych przez emitenta?
Przede wszystkim musi on przekazywać do publicznej wiadomości w formie raportów bieżących i okresowych określone informacje dotyczące siebie samego i swoich instrumentów finansowych. Powinien zadbać o to, aby informacje opisywały sytuację w sposób prawdziwy, rzetelny i kompletny.
Obowiązkiem emitenta jest także zapewnienie, aby raporty były przygotowane w sposób umożliwiający inwestorom ocenę wpływu przekazywanych informacji na sytuację gospodarczą, majątkową i finansową. Dzięki temu mogą oni określić godziwą cenę lub wartość instrumentów finansowych, a tym samym oszacować ryzyko inwestycyjne.
Prawa i obowiązki emitenta określone zostały w Ustawie o obrocie instrumentami finansowymi, a także w Ustawie o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 2005 roku.
Emitent a rodzaj papierów wartościowych – podział emitentów
Ze względu na rodzaj emitowanych papierów wartościowych rozróżniamy trzy typy emitentów. Są nimi:
- emitent obligacji – emitent w tym przypadku całym swoim majątkiem jest w stanie zagwarantować zapisy zawarte na obligacji (tj. wysokość oprocentowania, terminy i warunki wykupu, terminy płatności). Obligacja zabezpieczana jest poprzez ustanowienie zastawu lub hipoteki albo udzielenie gwarancji. Za wszystkie zobowiązania emitent odpowiada całym swoim majątkiem, z kolei gwaranci do wysokości zabezpieczenia;
- emitent krótkoterminowych papierów wartościowych – krótkoterminowe papiery dłużne zaliczane są do instrumentów rynku pieniężnego. Emitent zobowiązuje się do ich wykupu w określonym terminie według określonej wartości nominalnej. Musi on także spełniać pewne warunki w zakresie wprowadzania do obrotu krótkoterminowych papierów wartościowych oraz bezpieczeństwa transakcji, czyli udzielać informacje i korzystać z pośrednictwa banku lub biura maklerskiego. Organizator emisji komercyjnej wykupuje całość emisji od emitenta, a następnie odsprzedaje je na rynku wtórnym lub organizuje przetarg na rynku pierwotnym. Emitent może powołać gwaranta na wykup tychże papierów wartościowych;
- emitent akcji – akcja to forma finansowania własnego przedsiębiorstwa. Jest to papier wartościowy, który potwierdza udział jego właściciela w kapitale spółki. To, co odróżnia akcje od obligacji i papierów komercyjnych to to, że w ich przypadku nie jest znana długość ich posiadania. Podmioty kupujące akcje razem z emitentem mają udział w zyskach.
Emitent a poufne informacje
Emitent, tak jak zostało wcześniej wspomniane, podlega obowiązkom informacyjnym. Pojawia się tylko pytanie, jaki jest zakres ujawnianych przez niego informacji? Aby się tego dowiedzieć, wystarczy sięgnąć po Ustawę o obrocie i przeczytać art. 154 ust.1 pkt.1. Wynika z niego, że w sytuacji, gdy emitent zauważy okoliczność konkretnie wskazującą na wykreowanie informacji poufnej, to jego obowiązkiem jest zredagować stosowny raport na ten temat.
Warto w tym miejscu jeszcze wspomnieć, czym właściwie jest informacja poufna. Według definicji konstytutywną cechą tej informacji jest precyzyjność. Zatem informacja poufna jest określona w precyzyjny sposób i dotyczy (bezpośrednio lub pośrednio) jednego lub kilku emitentów instrumentów finansowych, jednego lub kilku instrumentów finansowych albo nabywania, lub zbywania takich instrumentów. Nie jest ona przekazywana do publicznej wiadomości, gdyż po takim przekazaniu mogłaby wpłynąć na cenę lub wartość tych instrumentów finansowych, a także na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych.
0 Komentarze