Niezależnie od tego, czy szukasz inwestycji dochodowych, czy po prostu chcesz innej alokacji środków, obligacje o zmiennym oprocentowaniu mogą być godną alternatywą. Sprawdź, czym dokładnie są i czy takie rozwiązanie się opłaca.
Obligacje i oprocentowanie zmienne - czy to się opłaca?
Obligacje zmiennokuponowe, które nazywane bywają po prostu obligacjami o zmiennym oprocentowaniu to ciekawa propozycja, jednak nie dla każdego. Oprocentowanie w tym przypadku może być uzależnione od wielu czynników, najczęściej jest to stopa inflacji, równie dobrze może to być jednak poziom wskazanej rynkowej stopy procentowej.
Oznacza to, że na etapie inwestycji nie jesteś w stanie przewidzieć stopy zwrotu. Oprocentowanie może bowiem spaść, jak i wzrosnąć. Brak wiedzy na temat rentowności inwestycji z pewnością jest w pewnym stopniu ryzykowny.
Czy taki wybór się opłaca? To zależy. Z pewnością nie brakuje osób, które na obligacjach o zmiennym oprocentowaniu zyskały bardzo duże. Nie zabraknie także takich, dla których tego rodzaju inwestycja okazała się totalną klapą. Warto mieć jednocześnie na uwadze, że lokata bankowa i obligacje to dwa odmienne instrumenty inwestycyjne. Jeśli posiadasz obecnie środki na lokacie, to może warto pomyśleć o inwestycji właśnie w obligacje? Oprocentowanie lokat bankowych jest obecnie na bardzo niskim poziomie, dlatego nie przyniosą Ci zysku.
Zmiany stóp procentowych w Polsce
W Polsce wysokość stóp procentowych ustala Rada Polityki Pieniężnej. Jest to organ Narodowego Banku Polskiego, w którego składzie zasiada prezes NBP oraz pozostałych 9 członków. Warto wiedzieć, że są oni powoływani co 6 lat przed rząd.
Zmiana stóp procentowych odzwierciedla przede wszystkim wydarzenia rynkowe. Ma ona na celu m.in. utrzymania wartości pieniądza na optymalnym poziomie. Od 2003 roku regulacja stóp procentowych następuje w oparciu o tzw. strategię celu inflacyjnego. W praktyce oznacza to, że bank centralny ustala optymalny poziom inflacji w danym okresie (obecnie wynosi on ok. 2,5%) i stara się ten poziom osiągnąć.
Na wysokość stóp procentowych wpływa całe mnóstwo czynników. Rada Polityki Pieniężnej analizuje m.in. założenia polityki pieniężnej na kolejny rok, raport o inflacji czy sprawozdanie z realizacji polityki pieniężnej.
Kiedy poziom inflacji rośnie, a co za tym spada siła nabywcza pieniądza, Rada Polityki Pieniężnej zmuszona jest obniżyć stopy procentowe. W sytuacji odwrotnej, mamy zaś do czynienia ze wzrostem stóp procentowych. Wszystko po to, aby chronić krajową gospodarkę.
Warto wiedzieć, że w 2020 roku mieliśmy do czynienia z trzykrotną obniżką stóp procentowych. W efekcie można mówić o najniższym poziomie stóp procentowych w historii.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu - zalety
Mimo że inwestycja w obligacje o stałym oprocentowaniu wydaje się ryzykowna, to ma również swoje zalety. Co się do nich zalicza? Przede wszystkim będzie to elastyczność. Wahania stóp procentowych wpływają bowiem na wartość obligacji. Kiedy dochodzi do ich wzrostu, zwiększa się wartość obligacji, a co za tym idzie także Twój zysk.
Ważną informację stanowi przy tym fakt, że obligacje o zmiennym oprocentowaniu są najczęściej wypłacane kwartalnie. Stopa procentowa w tym przypadku ustalana jest na początku tego okresu. W jaki sposób się ją oblicza? Następuje to przeważnie poprzez dodanie spreadu do stopy referencyjnej. Regularność wypłat to z pewnością duża korzyść zapewniająca niemałą przewagę nad obligacjami o stałym oprocentowaniu.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu - wady
Największa wada obligacji o zmiennym oprocentowaniu to trudność przewidzenia stopy zwrotu. W chwili podjęcia decyzji o inwestycji, nie masz pojęcia, jak mogą rozwinąć się przyszłe wydarzenia. Oczywiście możesz opierać się na pewnych modelach czy podejrzeniach, nie oznacza to jednak, że się one spełnią. Z pewnością jednak warto obserwować rynek i reagować na zmiany gospodarcze.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu wymagają posiadania wiedzy na temat mechanizmów rynkowych i jego ciągłego śledzenia, nie każdy ma na to czas, są i tacy, dla których będzie to zbyt kłopotliwe.
Oprocentowanie zmienne obligacji - jak obliczyć zysk?
Podstawę oprocentowania obligacji zmiennokuponowych stanowi poziom stopy WIBOR(R), który zostaje powiększony o marżę. Wysokość marży jej zazwyczaj stała. Co to oznacza? Jeśli WIBOR(R) wynosi 2%, a marża została ustalona na poziomie 3%, to oprocentowanie na dany okres odsetkowy będzie wynosić 5%. Nie jest ono jednak stałe. Zmieni się w kolejnym okresie wraz ze zmiana wysokości WIBOR(R).
W większości przypadków odsetki wypłacane są raz na kwartał. Co to wszystko ma wspólnego z obliczeniem zysku? Otóż nie sposób wyliczyć z góry, ile wyniesie zysk. W związku z tym, że oprocentowanie się zmienia, nie możesz przewidzieć, ile zarobisz bądź stracisz na inwestycji w obligacje.
Wycena obligacji w przypadku obligacji o zmiennym oprocentowaniu
Zysk z obligacji o zmiennym oprocentowaniu nie jest znany, ponieważ zależy od stopy referencyjnej. Sama idea wyceny tej obligacji nie należy jednak do skomplikowanych. Po wypłacie odsetek ich wartość równa się wartości nominalnej. Jak to możliwe? To właśnie od wartości nominalnej naliczane są odsetki zależne od stopy procentowej. Po wypłaceniu odsetek, nowe odsetki nie są jeszcze naliczone.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu a ryzyko inwestycji
Trudno jednoznacznie przewidzieć poziom ryzyka inwestycji w obligacje o zmiennym oprocentowaniu. Z pewnością istnieje i nie sposób je w pełni przewidzieć. Wartość tego rodzaju obligacji zależy od czynników zewnętrznych, zwłaszcza od wysokości stóp procentowych, na które wpływ ma całe mnóstwo zdarzeń. Jeśli więc szukasz bezpiecznej inwestycji, która będzie alternatywą dla lokaty, to zdecydowanie lepszym wyborem okażą się obligacje o stałym oprocentowaniu.
1 Komentarze