Polska gospodarka weszła w 2026 r. słabiej, niż oczekiwano. Według szybkiego szacunku GUS PKB wzrósł w I kwartale o 3,4% rok do roku, a to podnosi poziom niepewności dla firm i konsumentów.
To wyraźne hamowanie po końcówce 2025 r., gdy wzrost wynosił 4,1%. Kluczowy jest jeden szczegół: dane są wstępne i nie pokazują jeszcze, które części gospodarki najmocniej ciągnęły wynik w dół.
Najważniejsze informacje
- PKB Polski wzrósł w I kwartale 2026 r. o 3,4% rok do roku.
- W IV kwartale 2025 r. wzrost wynosił 4,1%, więc spowolnienie jest wyraźne.
- Ekonomiści oczekiwali wyniku bliższego 3,7%.
- W ujęciu kwartał do kwartału PKB wzrósł o 0,5%, po 1,1% kwartał wcześniej.
- Pełniejszy szacunek GUS ma zostać opublikowany 1 czerwca.
Zima mogła mocno przyhamować aktywność
Ekonomiści wskazują, że mroźna i śnieżna zima osłabiła szczególnie inwestycje, budownictwo oraz przemysł. To może oznaczać dużą zmianę dla firm działających w sektorach wrażliwych na pogodę i cykl inwestycyjny.
Jednocześnie gospodarka nie stanęła w miejscu. Aktywność nadal podtrzymywały usługi oraz inwestycje publiczne, które łagodziły słabsze wyniki w bardziej podatnych na zimowe zakłócenia częściach gospodarki.
Dane są słabsze od oczekiwań, ale obraz nie jest jeszcze pełny
Szybki szacunek GUS pokazuje tempo wzrostu, ale nie ujawnia jeszcze wkładu poszczególnych kategorii PKB. To ważne, bo dopiero pełniejsze dane pokażą, czy hamowanie było głównie efektem pogody, słabszych inwestycji, przemysłu czy innych elementów popytu.
Na razie sprawa budzi emocje, bo różnica między oczekiwaniami a wynikiem nie jest symboliczna. Rynek spodziewał się około 3,7%, a odczyt 3,4% sugeruje ostrożniejszy początek roku.
Prognozy: wzrost ma zostać umiarkowany
Pekao oczekuje, że w kolejnych kwartałach wzrost będzie zbliżony do 3,5%, a w 2027 r. spowolni do 2,7%. To scenariusz, w którym gospodarka nadal rośnie, ale bez mocnego przyspieszenia.
ING prognozuje wzrost PKB w całym 2026 r. na poziomie 3,4%. Bank wskazuje na wsparcie ze strony inwestycji finansowanych z KPO, ale jednocześnie zwraca uwagę na ryzyko słabszej konsumpcji, jeśli wzrosną ceny paliw.
Co to oznacza dla firm i konsumentów?
Dla przedsiębiorstw słabszy początek roku oznacza większą ostrożność przy planowaniu inwestycji, sprzedaży i kosztów. Dla konsumentów najważniejsze może być to, czy ewentualny wzrost cen paliw ograniczy siłę zakupową i skłonność do wydatków.
Według ING obecne dane wspierają scenariusz braku zmian stóp procentowych do końca roku. To nie kończy niepewności, ale daje punkt odniesienia dla kredytobiorców, firm i gospodarstw domowych planujących wydatki. Pełniejszy obraz pojawi się po publikacji GUS zaplanowanej na 1 czerwca.
0 Komentarze