RPP kontynuuje łagodne dostosowanie polityki — po maju (−0,50 p.p.), lipcu (−0,25 p.p.) i wrześniu (−0,25 p.p.) był październik (−0,25 p.p.), a 5 listopada 2025 r. nastąpiła piąta w tym roku obniżka o 0,25 p.p. (stopa referencyjna 4,25%). W komunikatach NBP Rada podkreśla, że kolejne decyzje będą reakcją na napływające dane o inflacji i aktywności gospodarczej, a nie z góry ogłoszonym cyklem. W prognozach warto więc zakładać małe, warunkowe ruchy, a nie serię dużych cięć.
Aktualnie stopy procentowe w Polsce wynoszą:
- stopa referencyjna: 4,25 %
- stopa lombardowa: 4,75 %
- stopa depozytowa: 3,75 %
- stopa redyskontowa weksli: 4,30 %
- stopa dyskontowa weksli: 4,35 %
Obniżka stóp procentowych jest dobrą wiadomością dla kredytobiorców, którzy spłacają kredyty hipoteczne, ale także kredyt gotówkowy. Co prawda wysokość miesięcznych rat nadal jest wysoka, ale z drugiej strony, obserwujemy powolny wzrost zdolności kredytowej, co przekłada się na większe szanse na uzyskanie kredytu.
Czy stopy procentowe spadną? O tym przeczytasz w moim artykule.
Krótki horyzont (3–6 miesięcy): czego się spodziewać?
-
Bias decyzyjny: prezes NBP mówi o „przestrzeni do dalszych, niewielkich obniżek”, jeżeli pozwolą na to dane (inflacja, płace, projekcje). Priorytetem pozostaje utrzymanie CPI w paśmie celu oraz czujność na ryzyka fiskalne/regulacyjne (energia).
-
Sygnały rynkowe i medialne: po październiku część analityków nie wyklucza jednej drobnej obniżki w kolejnych miesiącach, ale skala przestrzeni do dalszych cięć jest ograniczona.
W praktyce dla Ciebie:
Przy ewentualnym ruchu o 0,25 p.p. rata kredytu zmiennoprocentowego spada zwykle o kilkadziesiąt złotych na każde ~300–400 tys. zł salda — efekt wchodzi stopniowo, wraz z aktualizacją wskaźników i harmonogramów przez bank.
Horyzont 2026: scenariusze zamiast „pewniaków”
-
Scenariusz bazowy: CPI oscyluje blisko celu, a RPP dopuszcza drobne, warunkowe obniżki. Stopy pozostają w okolicach obecnych poziomów z możliwymi niewielkimi ruchami.
-
Scenariusz ostrożny: ryzyka fiskalne/energetyczne zawężają przestrzeń do cięć — stopy dłużej przy ~4,50%.
Dlaczego bez „twardych” prognoz liczbowych? Sam NBP akcentuje dziś niepewność projekcyjną i tryb „data-dependent”; wiarygodna prognoza to obecnie przedział scenariuszy, nie sztywna ścieżka.
Jak stopy wpływają na Twoje finanse?
-
Kredyty ze zmienną stopą: każda obniżka RPP z czasem obniża raty (pośrednio, przez indeksy rynkowe i aktualizacje). Przygotuj się na efekt z opóźnieniem — banki aktualizują harmonogramy zgodnie z regulaminem.
-
Kredyty ze stałą stopą: wyceny nowych ofert odzwierciedlają oczekiwania rynku co do przyszłych stóp; przy scenariuszu „małych kroków” spadki kuponów i marż są zwykle stopniowe.
-
Lokaty i konta oszczędnościowe: niższe stopy to presja na oprocentowanie depozytów. Banki często tną stawki etapami i selektywnie (promocje, progi kwotowe).
Tip: sprawdź, jak zmiana stóp przekłada się na Twoją ratę lub odsetki — użyj kalkulatora kredytów i porównaj oferty.
Mini-timeline: decyzje RPP
-
07.09.2023: 6,00% (−0,75)
-
04.10.2023: 5,75% (−0,25)
-
07.05.2025: 5,25% (−0,50)
-
02.07.2025: 5,00% (−0,25)
-
03.09.2025: 4,75% (−0,25)
-
08.10.2025: 4,50% (−0,25)
-
05.11.2025: 4,25% (−0,25)
Źródła: komunikaty NBP, media.
Najczęstsze pytania
Czy październikowa obniżka zamyka cykl?
Nie. Po listopadowym cięciu RPP podkreśliła, że kolejne decyzje będą dane-zależne, a nie elementem z góry ogłoszonego cyklu. To raczej „łagodne dostosowanie” niż seria dużych obniżek.
Jaki jest dziś poziom stopy referencyjnej i pozostałych stóp?
Od 6.11.2025 obowiązuje: 4,25% referencyjna, 4,75% lombardowa, 3,75% depozytowa, 4,30% redyskontowa, 4,35% dyskontowa (po decyzji z 5.11.2025).
Co może zablokować dalsze obniżki?
Ryzyka fiskalne i energetyczne oraz ewentualne przyspieszenie inflacji bazowej. RPP wprost akcentuje zależność decyzji od nowych danych i projekcji inflacyjnych.
Czy moje raty spadną od razu?
Nie — efekt jest stopniowy. Przy WIBOR® 3M bank zwykle aktualizuje oprocentowanie co 3 miesiące; w kredytach indeksowanych WIRON® 1M aktualizacje bywają co miesiąc. Na bieżące poziomy rynkowe (np. WIBOR 3M ~4,37% na 05.11.2025) też trzeba patrzeć, bo to one „przenoszą” decyzje RPP do umów.
A co z inflacją — czy znów przyspieszy?
Na razie dane tego nie pokazują: wrzesień 2025: 2,9% r/r i 0,0% m/m, październik 2025 (flash): 2,8% r/r i 0,1% m/m, czyli okolice celu NBP. Dalsza ścieżka zależy m.in. od cen energii i polityki fiskalnej.
Kiedy Rada Polityki Pieniężnej zmienia stopy procentowe?
Stopa procentowa to nic innego, jak cena pieniądza, jaką trzeba zapłacić za jego pożyczenie. Stopy procentowe wpływają zatem na koszty kredytów, ale także depozytów, które klienci powierzają bankom. Stopy procentowe nie są ustalane jedynie po to, aby regulować koszty kredytów czy zyski z lokat. Głównym celem zmian stóp procentowych jest kształtowanie polityki monetarnej, która wpływa na stabilność złotego, ale też pozwala walczyć z inflacją, czy stymulować do aktywności podmioty gospodarcze. Oznacza to, że obniżenia stóp procentowych można spodziewać się, kiedy inflacja jest niska, a złoty jest mocny względem innych walut (np. euro czy dolara amerykańskiego).
Źródła:
https://nbp.pl/wp-content/uploads/2025/11/Komunikat-RPP-listopad-2025.pdf
3 Komentarze