Prognozy wysokości stóp procentowych w 2026 roku

Na posiedzeniu w dniach 13–14 stycznia 2026 r. RPP 14 stycznia zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych NBP bez zmian. Oznacza to, że nadal obowiązują: stopa referencyjna 4,00%, lombardowa 4,50%, depozytowa 3,50%, redyskontowa 4,05% oraz dyskontowa 4,10% (w skali rocznej).

W komunikacji po posiedzeniu Rada podkreśla, że kolejne decyzje będą reakcją na napływające dane – przede wszystkim o perspektywach inflacji i aktywności gospodarczej – a wśród czynników ryzyka dla inflacji wskazuje m.in. kształt polityki fiskalnej, możliwe ożywienie popytu, dynamikę płac oraz sytuację za granicą (w tym ceny surowców i inflację na świecie).

W prognozach na kolejne miesiące warto więc zakładać raczej pojedyncze, warunkowe ruchy (zależne od danych), niż serię dużych i szybkich cięć.

Utrzymanie stóp procentowych na stałym poziomie jest dobrą wiadomością dla kredytobiorców, którzy spłacają kredyty hipoteczne, ale także kredyt gotówkowy. Co prawda wysokość miesięcznych rat nadal jest wysoka, ale z drugiej strony, obserwujemy powolny wzrost zdolności kredytowej, co przekłada się na większe szanse na uzyskanie kredytu.

Czy stopy procentowe spadną? O tym przeczytasz w moim artykule.

Krótki horyzont (3–6 miesięcy): czego się spodziewać?

• Bias decyzyjny: po decyzji RPP z 14 stycznia 2026 r. (stopy bez zmian) bazowym założeniem pozostaje ostrożność i „data dependency” – dalsze ruchy mają wynikać z napływających informacji o perspektywach inflacji i aktywności gospodarczej. W komunikacji po posiedzeniu wśród kluczowych ryzyk dla inflacji RPP wskazuje m.in. kształt polityki fiskalnej, możliwe ożywienie popytu, dynamikę płac oraz uwarunkowania zewnętrzne (w tym ceny surowców i inflację na świecie). Jednocześnie przedstawiciele NBP sygnalizują, że przestrzeń do dalszego luzowania może istnieć, ale bez zapowiedzi „z góry ogłoszonego” cyklu obniżek.

• Sygnały rynkowe i medialne: po styczniowej „pauzie” dominuje scenariusz braku szybkiego powrotu do serii cięć. Część analiz dopuszcza jedną, niewielką obniżkę w kolejnych miesiącach, ale podkreśla, że pole manewru jest ograniczone i mocno warunkowe (zależne od ścieżki inflacji oraz czynników fiskalno-popytowych).

Horyzont 2026: scenariusze zamiast „pewniaków”

• Scenariusz bazowy: inflacja utrzymuje się relatywnie blisko celu, a RPP pozostaje w trybie „data-dependent” – wprost wskazuje, że kolejne decyzje będą zależne od napływających informacji o perspektywach inflacji i aktywności gospodarczej. W takim układzie możliwe są drobne, warunkowe obniżki, ale bez automatyzmu i bez zapowiedzi z góry ustalonej ścieżki. Stopy pozostają więc w okolicach obecnych poziomów, z ewentualnymi niewielkimi korektami.

• Scenariusz ostrożny: ryzyka po stronie inflacji ograniczają pole do cięć – zwłaszcza kształt polityki fiskalnej, spodziewane ożywienie popytu, dynamika płac oraz czynniki zewnętrzne (w tym ceny surowców i inflacja na świecie). W tym wariancie RPP może utrzymywać stopy bez zmian przez dłuższy czas, kładąc nacisk na utrzymanie inflacji zgodnie z celem w średnim okresie.

Dlaczego bez „twardych” prognoz liczbowych? Bo same dokumenty NBP pokazują, że „pewna” ścieżka jest dziś mało realna: komunikat RPP akcentuje zależność decyzji od danych, a projekcje NBP są prezentowane w przedziałach prawdopodobieństwa i powstają przy założeniu stałych stóp procentowych, co naturalnie wzmacnia podejście scenariuszowe zamiast jednej, sztywnej prognozy.

Jak stopy wpływają na Twoje finanse?

• Kredyty ze zmienną stopą: każda obniżka RPP z czasem obniża raty (pośrednio, przez indeksy rynkowe i aktualizacje). Przygotuj się na efekt z opóźnieniem — banki aktualizują harmonogramy zgodnie z regulaminem.

• Kredyty ze stałą stopą: wyceny nowych ofert odzwierciedlają oczekiwania rynku co do przyszłych stóp; przy scenariuszu „małych kroków” spadki kuponów i marż są zwykle stopniowe. 

• Lokaty i konta oszczędnościowe: niższe stopy to presja na oprocentowanie depozytów. Banki często tną stawki etapami i selektywnie (promocje, progi kwotowe).

Tip: sprawdź, jak zmiana stóp przekłada się na Twoją ratę lub odsetki — użyj kalkulatora kredytów i porównaj oferty.

Mini-timeline: decyzje RPP 

• 07.09.2023: 6,00% (−0,75)

• 04.10.2023: 5,75% (−0,25)

• 07.05.2025: 5,25% (−0,50)

• 02.07.2025: 5,00% (−0,25)

• 03.09.2025: 4,75% (−0,25)

• 08.10.2025: 4,50% (−0,25)

• 05.11.2025: 4,25% (−0,25)

• 03.12.2025: 4,00% (−0,25)

• 14.01.2026: 4,00%

Źródła: komunikaty NBP, media. 

Najczęstsze pytania 

Czy styczniowa decyzja „bez zmian” oznacza koniec obniżek?
Nie musi. To raczej pauza niż twarda deklaracja „końca”. W informacji po posiedzeniu RPP wskazano wprost, że dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej – czyli klasyczne podejście data-dependent, bez z góry ogłoszonej ścieżki.

Jaki jest dziś poziom stopy referencyjnej i pozostałych stóp?
Po decyzji z 14.01.2026 stopy NBP pozostają bez zmian i wynoszą: 4,00% (referencyjna), 4,50% (lombardowa), 3,50% (depozytowa), 4,05% (redyskontowa), 4,10% (dyskontowa) w skali rocznej.

Co może zablokować dalsze obniżki?
NBP wskazuje m.in. na kształt polityki fiskalnej, oczekiwane ożywienie popytu, dynamikę płac oraz czynniki zewnętrzne – w tym zmiany cen surowców i inflacji na świecie. Jeśli te czynniki podbiją presję cenową, przestrzeń do cięć może się zawęzić.

Czy moje raty spadną od razu?
Nie – z dwóch powodów. Po pierwsze, w styczniu nie było obniżki, więc nie ma „impulsu” do natychmiastowego spadku rat. Po drugie, nawet gdy stopy się zmieniają, efekt w kredytach jest zwykle opóźniony i zależy od umowy (np. aktualizacja stawki co 3 miesiące przy WIBOR 3M lub częściej przy konstrukcjach opartych o WIRON). Warto też patrzeć na same stawki rynkowe: przykładowo WIBOR 3M wynosił 3,95% (14.01.2026), a WIRON 1M ok. 3,2418% (15.01.2026).

Inflacja a kredyt. Poznaj wpływ inflacji na koszty kredytów

Zobacz więcej

Kiedy Rada Polityki Pieniężnej zmienia stopy procentowe?

Stopa procentowa to nic innego, jak cena pieniądza, jaką trzeba zapłacić za jego pożyczenie. Stopy procentowe wpływają zatem na koszty kredytów, ale także depozytów, które klienci powierzają bankom. Stopy procentowe nie są ustalane jedynie po to, aby regulować koszty kredytów czy zyski z lokat. Głównym celem zmian stóp procentowych jest kształtowanie polityki monetarnej, która wpływa na stabilność złotego, ale też pozwala walczyć z inflacją, czy stymulować do aktywności podmioty gospodarcze. Oznacza to, że obniżenia stóp procentowych można spodziewać się, kiedy inflacja jest niska, a złoty jest mocny względem innych walut (np. euro czy dolara amerykańskiego).

Źródła:

https://nbp.pl/rpp-03-12-2025/