Prognozy wysokości stóp procentowych w 2026 roku

Na posiedzeniu w dniach 8–9 kwietnia 2026 r. RPP zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych NBP bez zmian. Oznacza to, że po marcowej obniżce nadal obowiązują następujące poziomy: stopa referencyjna 3,75%, lombardowa 4,25%, depozytowa 3,25%, redyskontowa weksli 3,80% oraz dyskontowa weksli 3,85% w skali rocznej.

W komunikacji po kwietniowym posiedzeniu widać, że Rada zachowuje ostrożne, wyczekujące podejście. Dalsze decyzje nadal będą zależeć od napływających danych makroekonomicznych — przede wszystkim inflacji, aktywności gospodarczej, sytuacji na rynku pracy i czynników zewnętrznych. To podejście jest tym bardziej zrozumiałe, że szybki szacunek GUS pokazał wzrost inflacji CPI do 3,0% r/r w marcu 2026 r., po 2,1% r/r w lutym. Dlatego w prognozach na kolejne miesiące rozsądniej zakładać raczej pojedyncze, warunkowe ruchy RPP niż szybki cykl większych obniżek.

Utrzymanie stóp procentowych na stałym poziomie jest dobrą wiadomością dla kredytobiorców, którzy spłacają kredyty hipoteczne, ale także kredyt gotówkowy. Co prawda wysokość miesięcznych rat nadal jest wysoka, ale z drugiej strony, obserwujemy powolny wzrost zdolności kredytowej, co przekłada się na większe szanse na uzyskanie kredytu.

Czy stopy procentowe spadną? O tym przeczytasz w moim artykule.

Krótki horyzont (3–6 miesięcy): czego się spodziewać?

W najbliższych 6 miesiącach najbardziej prawdopodobny scenariusz to utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie (3,75%) z możliwością pojedynczej, niewielkiej obniżki. Po marcowym cięciu i kwietniowej decyzji o utrzymaniu stóp RPP wyraźnie przeszła w tryb „wait and see”, uzależniając kolejne ruchy od danych makroekonomicznych.

👉 Bazowy scenariusz (najbardziej realny):

• brak zmian stóp w kolejnych miesiącach
• ewentualna jedna obniżka o 0,25 pkt proc. (np. w II połowie roku)
• decyzje podejmowane punktowo, bez zapowiedzi całego cyklu

👉 Co będzie decydować o kolejnych ruchach RPP:

• ścieżka inflacji (po odbiciu do ok. 3,0% r/r w marcu)
• dynamika wynagrodzeń i presja popytowa
• polityka fiskalna (wydatki publiczne, deficyt)
• sytuacja globalna (ceny surowców, inflacja za granicą)

👉 Ryzyko dla prognozy:

• jeśli inflacja utrzyma się powyżej celu lub zacznie rosnąć → brak obniżek
• jeśli ponownie wyhamuje w okolice celu NBP → możliwa ostrożna kontynuacja luzowania

Wniosek: w perspektywie pół roku bardziej prawdopodobna jest stabilizacja stóp niż szybkie cięcia. RPP pozostawiła sobie przestrzeń do działania, ale po kwietniowym posiedzeniu wyraźnie widać, że będzie podejmować decyzje bardzo ostrożnie i wyłącznie w reakcji na dane.

Stopy procentowe w 2026 roku: jakie scenariusze są dziś realne?

• Scenariusz bazowy: po marcowej obniżce stóp i kwietniowym posiedzeniu bez zmian najbardziej prawdopodobny pozostaje wariant ostrożnej stabilizacji. RPP obniżyła stopę referencyjną do 3,75% w marcu, a 9 kwietnia 2026 r. utrzymała stopy na tym poziomie, co pokazuje, że nadal działa w trybie „data dependent”, a nie według z góry ustalonego harmonogramu cięć. W tym układzie można zakładać, że do końca 2026 r. możliwe są jeszcze pojedyncze, niewielkie ruchy, ale tylko wtedy, gdy kolejne dane potwierdzą trwałe osłabienie presji inflacyjnej.
• Scenariusz ostrożny: pole do dalszych obniżek może pozostać ograniczone, jeśli utrzymają się ryzyka po stronie inflacji. Taki wariant wspiera fakt, że po 2,1% r/r w lutym 2026 r. szybki szacunek GUS za marzec pokazał już 3,0% r/r, więc ścieżka dezinflacji przestała być tak jednoznaczna jak na początku roku. Do tego dochodzą dobrze znane czynniki ryzyka: polityka fiskalna, możliwe odbicie popytu, dynamika płac i otoczenie zewnętrzne. W tym scenariuszu RPP może utrzymywać stopy bez zmian przez dłuższy czas, zamiast szybko kontynuować luzowanie polityki pieniężnej.
• Dlaczego bez „twardych” prognoz liczbowych? Bo same materiały NBP pokazują, że bardziej uczciwe jest dziś podejście scenariuszowe niż jedna sztywna ścieżka. Marcowa projekcja inflacji NBP zakłada, że przy założeniu niezmienionych stóp procentowych inflacja w 2026 r. znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 1,6–2,9%. To ważne zastrzeżenie: projekcja nie jest obietnicą decyzji RPP, tylko modelem opartym na określonych założeniach. Dlatego w artykule lepiej mówić o wariantach i warunkach dla decyzji Rady niż o „pewnej” ścieżce stóp procentowych na resztę roku.

Jak stopy wpływają na Twoje finanse?

• Kredyty ze zmienną stopą: każda obniżka RPP z czasem obniża raty (pośrednio, przez indeksy rynkowe i aktualizacje). Przygotuj się na efekt z opóźnieniem — banki aktualizują harmonogramy zgodnie z regulaminem.

• Kredyty ze stałą stopą: wyceny nowych ofert odzwierciedlają oczekiwania rynku co do przyszłych stóp; przy scenariuszu „małych kroków” spadki kuponów i marż są zwykle stopniowe. 

• Lokaty i konta oszczędnościowe: niższe stopy to presja na oprocentowanie depozytów. Banki często tną stawki etapami i selektywnie (promocje, progi kwotowe).

Tip: sprawdź, jak zmiana stóp przekłada się na Twoją ratę lub odsetki — użyj kalkulatora kredytów i porównaj oferty.

Mini-timeline: decyzje RPP 

• 07.09.2023: 6,00% (−0,75 p.p.)
• 04.10.2023: 5,75% (−0,25 p.p.)
• 07.05.2025: 5,25% (−0,50 p.p.)
• 02.07.2025: 5,00% (−0,25 p.p.)
• 03.09.2025: 4,75% (−0,25 p.p.)
• 08.10.2025: 4,50% (−0,25 p.p.)
• 05.11.2025: 4,25% (−0,25 p.p.)
• 03.12.2025: 4,00% (−0,25 p.p.)
• 14.01.2026: 4,00% (bez zmian)
• 04.02.2026: 4,00% (bez zmian)
• 04.03.2026: 3,75% (−0,25 p.p.)
• 09.04.2026: 3,75% (bez zmian)

Źródła: komunikaty NBP, media. 

Najczęstsze pytania 

Czy brak obniżki w kwietniu oznacza koniec spadków stóp?
Nie. Kwiecień 2026 to raczej pauza niż koniec obniżek. Po marcowym cięciu stóp RPP wstrzymała się z kolejną decyzją i jasno sygnalizuje, że działa w trybie „data-dependent”. Oznacza to, że kolejne ruchy będą zależeć głównie od inflacji i kondycji gospodarki – bez z góry ustalonego harmonogramu.

Jaki jest dziś poziom stóp procentowych NBP?
Po marcowej obniżce i kwietniowym posiedzeniu bez zmian obowiązują następujące poziomy:

• 3,75% – stopa referencyjna
• 4,25% – stopa lombardowa
• 3,25% – stopa depozytowa
• 3,80% – stopa redyskontowa weksli
• 3,85% – stopa dyskontowa weksli

Co może zablokować dalsze obniżki stóp?
Największe znaczenie mają dziś czynniki, które mogą ponownie podbić inflację:

• polityka fiskalna i poziom wydatków publicznych
• wzrost wynagrodzeń i presja popytowa
• sytuacja gospodarcza w kraju i za granicą
• ceny surowców i energii

W praktyce oznacza to, że jeśli inflacja nie będzie dalej spadać (a w marcu 2026 odbiła do ok. 3,0% r/r), RPP może wstrzymać się z kolejnymi obniżkami.

Czy moje raty kredytu spadną od razu po obniżce stóp?
Nie – i to z dwóch powodów:

• po pierwsze, w kwietniu nie było kolejnej obniżki, więc nie pojawił się nowy impuls do spadku rat,
• po drugie, nawet gdy stopy się zmieniają, efekt jest opóźniony i zależy od konstrukcji kredytu (np. aktualizacja co 3 miesiące przy WIBOR 3M lub częściej przy WIRON).

Dodatkowo warto pamiętać, że oprocentowanie kredytu zależy nie tylko od decyzji RPP, ale też od stawek rynkowych (WIBOR/WIRON), które mogą reagować szybciej lub wolniej niż same stopy NBP.

Inflacja a kredyt. Poznaj wpływ inflacji na koszty kredytów

Zobacz więcej

Kiedy Rada Polityki Pieniężnej zmienia stopy procentowe?

Stopa procentowa to nic innego, jak cena pieniądza, jaką trzeba zapłacić za jego pożyczenie. Stopy procentowe wpływają zatem na koszty kredytów, ale także depozytów, które klienci powierzają bankom. Stopy procentowe nie są ustalane jedynie po to, aby regulować koszty kredytów czy zyski z lokat. Głównym celem zmian stóp procentowych jest kształtowanie polityki monetarnej, która wpływa na stabilność złotego, ale też pozwala walczyć z inflacją, czy stymulować do aktywności podmioty gospodarcze. Oznacza to, że obniżenia stóp procentowych można spodziewać się, kiedy inflacja jest niska, a złoty jest mocny względem innych walut (np. euro czy dolara amerykańskiego).

Źródła:

https://nbp.pl/polityka-pieniezna/decyzje-rpp/podstawowe-stopy-procentowe-nbp/